寶鋼武鋼擬重組鑄“中國神鋼”：困難重重

傳聞一年多的寶鋼和武鋼合并一事終于成為現(xiàn)實。昨日，寶鋼集團的下屬上市公司寶鋼股份(4.900, -0.08, -1.61%)和武鋼集團的下屬上市公司武鋼股份(2.760, -0.05, -1.78%)同時發(fā)布停牌公告稱，兩家企業(yè)分別收到各自的控股股東寶鋼集團和武鋼集團通知，寶鋼和武鋼正在籌劃戰(zhàn)略重組事宜，寶鋼股份和武鋼股份股票暫停交易。業(yè)內認為，若兩家巨無霸央企能夠實現(xiàn)合并，按照企業(yè)的設計產(chǎn)能計算，將打造出一家“中國神鋼”。

中國神鋼呼之欲出

昨日，寶鋼股份和武鋼股份幾乎同時發(fā)布公告稱，分別接到控股股東通知，武鋼集團和寶鋼集團正在籌劃戰(zhàn)略重組，由于戰(zhàn)略重組方案尚未確定，方案確定后尚需獲得有關主管部門的批準。該事項可能涉及公司的重大資產(chǎn)重組。鑒于該事項存在重大不確定性，為保證公平信息披露，維護投資者利益，避免造成公司股價異常波動，公司股票自今日起停牌。

業(yè)內表示，之所以這兩家集團企業(yè)的合并備受關注，主要是因為這兩家企業(yè)體量巨大，寶鋼集團的鋼鐵產(chǎn)量僅次于河鋼集團，名列第二；武鋼則名列第六，合并后將會超過河北鋼鐵成為************大、全球第二大鋼鐵企業(yè)，“中國神鋼”呼之欲出。

2015年寶鋼集團粗鋼產(chǎn)量為3493.8萬噸，武鋼產(chǎn)量為2577.6萬噸，兩者相加之后產(chǎn)量為6071.4萬噸。合并后兩家企業(yè)擁有高爐61座，轉爐電爐62座，涉及產(chǎn)能超過8000萬噸，緊追世界************的安塞樂米塔爾，后者2015年粗鋼產(chǎn)量為9713.6萬噸。

其實，兩家央企合并傳聞很久以前就已經(jīng)傳出。

2013年7月，時年50歲的馬國強由寶鋼股份總經(jīng)理一職調任至武鋼集團出任總經(jīng)理時，就已經(jīng)有武鋼和寶鋼合并的傳言猜測。到了2015年6月，馬國強升任武鋼集團董事長，外界更加堅信寶鋼武鋼將合并。

不過武鋼與寶鋼官方曾多次“辟謠”否認。2016年6月16日，馬國強還稱：“武鋼股份未來即便真的進行兼并重組，更多會考慮向多元化的方向嘗試。針對同行間的并購重組，武鋼股份沒有太多機會。”6月24日，武鋼、寶鋼宣傳部門負責人還曾辟謠稱，“目前尚未聽說此事”、“沒有任何消息要發(fā)布”。

值得注意的是，此次停牌只有寶鋼股份和武鋼股份，寶鋼集團下屬的新疆八一鋼鐵(6.060, 0.00, 0.00%)并不停牌，八一鋼鐵或并不參與重組事宜。

行業(yè)嚴冬催生合并

對于合并重組的原因，一位******鋼鐵行業(yè)專家認為，目前這兩家央企的經(jīng)營都遇到困難。武鋼集團虧損嚴重，寶鋼集團利潤大幅下滑，通過合并可以減少競爭，形成互補。

中鋼協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015年，百家大中型會員鋼企主營業(yè)務連續(xù)12個月虧損。主營業(yè)務全年累計虧損超過1000億元，同比增虧24倍。武鋼集團的武鋼股份以巨虧75億元的年報成為兩市中的虧損王；寶鋼股份雖然全年凈盈利10.13億元，但也創(chuàng)下18年來的新低，同比上一年大幅下降82.51%。

“合并對于武鋼這樣的內陸企業(yè)，也可以通過合并調整產(chǎn)品結構，降低物流成本。”該******鋼鐵行業(yè)專家表示。

據(jù)上述專家表示，武鋼屬于內陸鋼企，而鐵礦石等原料主要依賴進口，物流成本較高。此外，內陸鋼廠面對的消費市場也更狹窄。這也是為什么寶鋼在湛江建設新工廠、武鋼在防城港建設新基地的重要原因。

另一個原因就是，兩家企業(yè)都是大型的鋼鐵行業(yè)央企，合并重組符合國企目前改革的方向。有利于國資委實施專業(yè)管理。

2015年發(fā)布的《鋼鐵產(chǎn)業(yè)調整政策》意見顯示，“到2025年，前十家鋼鐵企業(yè)粗鋼產(chǎn)量占全國比重不低于60%，形成3-5家全球范圍內有較強競爭力的超大型鋼鐵集團”。

困難重重

上述******鋼鐵行業(yè)專家表示，這兩家央企目前經(jīng)營都不太理想，兩家合并仍然面臨很多問題，如果沒有強勢的管理層和規(guī)劃層，兩家企業(yè)合并也是很難的。去產(chǎn)能、優(yōu)化人員可能是******個問題。

據(jù)了解，從2015年來看，武鋼集團生產(chǎn)粗鋼8億多噸，生產(chǎn)鋼材11億噸，產(chǎn)能利用率在70%-75%這樣的水平。按人均生產(chǎn)能力計算，只需要3萬人煉鐵、煉鋼，武鋼要為剩下的4萬人、5萬人找別的出路。

業(yè)內認為，能否實現(xiàn)真正的重組是兩家企業(yè)合并的關鍵。前一輪鋼鐵企業(yè)的兼并重組注重了兼并，卻沒有重視重組，效果并不理想。新一輪的兼并重組一定要遵循市場規(guī)律，兼并只是手段，而重組提升效率才是根本目的。就在不久前，重組六年的渤鋼集團又被拆分成5個公司，并背上了近2000億元的巨額債務。有了這樣的前車之鑒，寶鋼和武鋼的重組一定要注意。

上述******鋼鐵行業(yè)專家也從行業(yè)的角度分析了寶鋼和武鋼重組未來面臨的壓力。該專家表示，寶鋼和武鋼等企業(yè)面臨的經(jīng)營問題，歸根結底還是中國整個鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度低，導致產(chǎn)能過剩企業(yè)經(jīng)營困難。

中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2015年，粗鋼產(chǎn)量排名前十的企業(yè)合計產(chǎn)量占全國比重為34.2%，這一數(shù)據(jù)較2014年下降0.8個百分點，比2010年的49.2%下降了足有15個百分點。

“政府提供一個公平的競爭環(huán)境，加大執(zhí)法監(jiān)督力度，通過市場競爭讓那些小的鋼鐵企業(yè)逐漸被淘汰掉，提高產(chǎn)業(yè)集中度，才能最終解決目前行業(yè)的問題。”上述專家表示。